快訊 來源：長江商報 2022-07-13 08:46:11
高通脹還懸而未決，能源沖擊又平添煩惱，歐洲市場眼下陷入了鬧心的“滯脹危機”。
歐元匯率走勢就是生動“速寫”——歐元對美元上周五盤中跌破1歐元兌換1.01美元關(guān)口，逼近1:1平價。年初以來，歐元對美元貶值幅度接近11%。
國際風(fēng)云變幻，貨幣市場亦在經(jīng)歷新的“排列組合”。歐元“貴”過美元，這一近20年來市場主體的普遍認(rèn)知，或?qū)⒃?span id="yah2kr2" class="keyword">近期被顛覆。專家表示，歐央行11年以來首次加息開啟在即，疊加能源沖擊、供應(yīng)鏈沖擊步步緊逼，歐元繼續(xù)走軟已是大概率事件。歐元對美元跌破平價，只是時間問題。
歐元對美元平價預(yù)期漸濃
歐元向下，美元向上，時隔20年，歐元對美元或再現(xiàn)平價。
上周五，歐元對美元匯率持續(xù)下跌，一度觸及1.0072，創(chuàng)近20年來新低，逼近1:1平價。截至7月11日記者發(fā)稿時，歐元對美元報1.0119，徘徊于平價“警戒線”附近。
能源危機是制約近期歐元走勢的主要因素。“歐洲天然氣斷供的風(fēng)險是歐元破位走低的直接導(dǎo)火索。”中金公司研究院外匯專家李劉陽表示，如果歐洲無法獲得足夠的天然氣儲備，能源價格的上漲可能會對歐洲經(jīng)濟和國際收支產(chǎn)生破壞性的影響。
烏克蘭危機還在持續(xù)，歐洲市場不斷遭遇能源沖擊。中金公司研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月單月，荷蘭天然氣期貨標(biāo)準(zhǔn)合約大漲近80%，這對嚴(yán)重依賴俄羅斯能源進口的歐洲經(jīng)濟形成巨大利空，歐元因而承壓走低。
歐洲經(jīng)濟正承受巨大壓力。數(shù)據(jù)顯示，6月份，歐洲制造業(yè)PMI為52.4%，連續(xù)5個月環(huán)比下降，較上月下降1.7個百分點，降幅有所擴大，創(chuàng)出今年以來新低。“歐元區(qū)經(jīng)濟衰退看來不可避免。”嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada表示，烏克蘭危機帶來創(chuàng)紀(jì)錄的通脹數(shù)據(jù)，造成天然氣供應(yīng)不足，嚴(yán)重阻礙歐元區(qū)經(jīng)濟增長。
由經(jīng)濟衰退引發(fā)的避險情緒飆升，也令歐元匯率今后面臨持續(xù)下行壓力。“短期內(nèi)，歐元對美元將面臨跌至平價以下的風(fēng)險。”招行金融市場部市場研究員丁木橋說。
經(jīng)濟前景是貨幣走勢關(guān)鍵指引
近20年來，歐元“貴”過美元這一現(xiàn)象主導(dǎo)著外匯市場。2008年，歐元對美元一度達(dá)到1:1.6的歷史高點。
而隨著歐元對美元或?qū)⒌?span id="hegdfn2" class="keyword">平價，歐元“貴”過美元的慣例將被打破。
情形扭轉(zhuǎn)并非“一日之寒”。年初以來，同樣面對高熱的通脹態(tài)勢，歐元與美元就呈現(xiàn)出迥異的走勢。其中，歐元對美元持續(xù)下跌，今年以來跌幅近11%;美元指數(shù)卻昂首站上20年來高位，今年以來上漲約12%。
截然不同的走勢背后，是包括經(jīng)濟前景在內(nèi)的多重因素共同作用的結(jié)果。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前，相比于美國，歐洲陷入滯脹的風(fēng)險更大。同時，能源供應(yīng)的惡化及其對歐洲經(jīng)濟所帶來的影響，也令市場開始擔(dān)憂歐央行的貨幣政策緊縮前景。“歐元區(qū)正在衰退的懸崖邊搖搖欲墜，這可能繼續(xù)利空歐元。”嘉盛集團資深分析師Fiona Cincotta表示。
另一邊，此前叫嚷著通脹“鬧心”的美國，似乎已看到“曙光”。美國勞工部8日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月，美國非農(nóng)業(yè)部門新增就業(yè)人數(shù)為37.2萬，顯著高于市場預(yù)期的27萬，說明美國經(jīng)濟下行壓力減少，為其進一步加息提供支撐。
全球匯市波瀾起伏，資源國貨幣更強勢
俄羅斯盧布實現(xiàn)從暴跌到暴漲的“兩極反轉(zhuǎn)”，日元持續(xù)刷新20年新低，菲律賓比索跌至16年新低，韓元對美元跌至13年新低……
一段時間以來，通脹高企重創(chuàng)全球金融市場，主要經(jīng)濟體加息此起彼伏、市場“經(jīng)濟衰退”論調(diào)漸起，全球匯市因此波瀾不斷。而歐元對美元匯率跌破平價，也只是全球大變局中，主要國家貨幣幣值“重新排列組合”的一組典型例證。
“2021年下半年以來，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣和新興市場經(jīng)濟體貨幣走勢有所分化，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣相對美元的貶值速度更快。其中，資源國貨幣和貿(mào)易順差國貨幣相對表現(xiàn)更佳。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明總結(jié)近期全球匯市的主要變化時表示。
明明認(rèn)為，在全球供需錯配疊加地緣政治沖突催化的背景下，大宗商品價格中樞顯著提升，資源國貨幣會更強勢。此外，在資源方面對外依存度較高的國家，貿(mào)易差額由順轉(zhuǎn)逆，經(jīng)常項目對于其本幣的支撐減弱，加劇了貨幣走軟。
俄羅斯在大宗商品市場的重要地位，成為盧布在烏克蘭危機爆發(fā)后反轉(zhuǎn)的重要支撐因素之一。而日元則因經(jīng)常項目對于本幣的支撐削弱以及寬松的貨幣政策，而快速走貶。
關(guān)于人民幣，明明表示，較大規(guī)模的貿(mào)易順差是支撐人民幣匯率的“基石”。同時，雖然海外加息潮對人民幣造成的整體沖擊偏弱，但須警惕強美元對人民幣形成的被動貶值壓力。
標(biāo)簽： 歐元貴過美元 歐元對美元平價預(yù)期漸濃 歐洲經(jīng)濟面臨滯脹危機 能源沖擊平添煩惱
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